国际货币基金组织（IMF）8月12日颁布《关于2007年监督决定操作面指南》（下称《指南》），开启界定“汇率操纵”的新程序，并希望通过磋商，明晰各成员对于去年6月发布的监管新规中有关“汇率操纵”概念界定模糊的质疑。

　　IMF表示，这一项新程序的设计，旨在执行去年执行董事会采纳的“划时代意义”的决定，通过将外部稳定性置于IMF监督的中心，并在其操作中给予更多“公正性的关注”，此决定加固了IMF在其成员汇率政策方面的监督。

　　2007年6月15日，国际货币基金组织公布《对成员政策的双边监督决定》，对“汇率操纵”的界定和需要磋商的标准进行了调整，在原有的三条界定原则之外加入了“成员应避免采用导致外部不稳定的汇率政策”。

　　彼时，《对成员政策的双边监督决定》的出台被认为与美国民主党参议员舒默一手推动的针对中国等所谓“汇率偏离”国家的《2007年货币汇率监督改革法案》相呼应之嫌。

　　当时，在IMF发布新规后，中国人民银行随即在2007年6月20日发表声明，称对IMF通过该《协定》持保留态度，因为其“未能充分反映发展中国家的意见”。

　　此次，尽管IMF表示不希望该程序的出台被认为是要加快给成员贴上“汇率操纵国”标签，但仍难平市场对该规则有针对中国之意的猜测。

　　声明中说，“经验表明，汇率调整对解决对外失衡有一定作用，但不是根本和唯一的政策工具。汇率大幅度无序调整不仅会加剧外部不稳定，还会影响一国国内经济的可持续增长，进而影响全球经济的持续增长和国际金融市场的稳定。”

　　在过去的一年中，IMF的裁决通常会被一些成员进行密集的相关讨论。IMF在此次《指南》中再次强调，各成员稳定的汇率体系应是建立在“外部稳定”的基础上，满足外部稳定的目标后，汇率体系将为保持国内稳定实施国内政策，同时出台汇率政策。

　　然而在界定“外部稳定”时，原有的规则认为，“经常账户在剔除周期性波动、临时冲击等暂时性因素后应该大体保持平衡，不处于平衡状态，汇率就发生了‘根本性失调’。”而此次IMF变调，强调国际收支状况不导致、也不大可能导致汇率的破坏性变动。

　　IMF认为，过去一年和成员之间的讨论对实施新监管规则有很大帮助，因此将同成员展开更紧密的程序性对话。基于此，IMF此次采取了在去年监管新规中的特别磋商框架。在IMF历史上仅启动过两次特别磋商，一次是1982年针对瑞典，一次是1987年针对韩国。

　　为在各成员之间求得平衡，避免特别磋商机制向中国施压的嫌疑，IMF强调，将和汇率并未反映经济基本面、并给其他国家带来麻烦的那些国家进行协商。

　　据道琼斯报道，IMF政策制定与检查部主任马克·艾伦在昨日的新闻发布会上表示：“我们所接触的其他一些国家也存在和中国相似的问题，所以我认为重要的是我们强调所有这些国家都会得到公平对待，避免使中国感到自己格外突出。”

　　不过，艾伦承认，“极有可能”在今年9月的董事会上讨论是否将与中国展开临时磋商。